1、近期國內(nèi)紡織服裝行業(yè)的8月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，從行業(yè)各方面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)看總體形勢較為嚴(yán)峻，具體分析如下：1、行業(yè)收入和盈利增速急速下降。2008年前8月規(guī)模以上紡織企業(yè)主營收入和利潤總額同比分別增長了15.46％和3.20％，行業(yè)增速下降十分明顯，且從年初以來呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。前8月行業(yè)虧損比重為21.33％。從利潤表的具體指標(biāo)分拆看，前8月國內(nèi)紡織全行業(yè)毛利率為10.82％，同比基本平穩(wěn)，但由于期間費用的增長，行業(yè)利潤率出現(xiàn)下降。前8月行業(yè)營業(yè)費用和財務(wù)費用同比分別增長了17.03％和22.40％，均超過主營收入的增長。這與前期上市公司板塊的08年中報披露的信息基本一致。除了出口壓力外，各種原輔料、人力成本和資金成本也是目前國內(nèi)紡織服裝企業(yè)面臨的困難。

    2、分子行業(yè)看，導(dǎo)致行業(yè)收入和盈利增速快速下滑的主要原因在于化纖子行業(yè)的周期性下降。數(shù)據(jù)顯示，1-8月化纖行業(yè)完成利潤47.13億元，同比減少了47.11％。前8月依行業(yè)依然能保持盈利增長的主要動力來自于紡織業(yè)，1-8月紡織業(yè)完成利潤468.30億元，同比增長了12.69％。考慮到各行業(yè)在全行業(yè)利潤構(gòu)成中的比重，扣除化纖行業(yè)的周期性波動影響（假設(shè)與去年持平），紡織全行業(yè)前8月的盈利增長在6.2％左右。行業(yè)增速下降勢頭十分明顯，未來不排除沒有增長的可能。

    3、行業(yè)出口增速持續(xù)快速下降，單月出口增速自07年下半年以來持續(xù)下滑，服裝下降是主因。08年前8月行業(yè)出口增速為7.72％，相比07年全年18.77％的增長水平下降了11.05個百分點。數(shù)據(jù)顯示，自07年10月以來，行業(yè)單月出口增速持續(xù)下滑，08年8月行業(yè)出口增速僅為1.68％。受美國需求下降和全球經(jīng)濟疲軟的影響，服裝出口下降尤為明顯，這也是導(dǎo)致全行業(yè)出口增速急劇回落的主因。分地區(qū)看，支撐行業(yè)出口依然保持增長的動力主要來自于歐洲，前8月對歐洲地區(qū)出口增長了18.79％，而對另外兩個傳統(tǒng)出口地區(qū)——美國和香港的出口衰退跡象明顯，前8月同比分別下降了1.34％和11.66％。美國次貸引發(fā)的全球經(jīng)濟動蕩對行業(yè)的出口需求影響預(yù)計還將持續(xù)一段時間。8月份開始的部分紡織品和服裝出口退稅率上調(diào)對行業(yè)來說有一定利好影響，但考慮到人民幣對歐元的升值，未來行業(yè)出口依然不容樂觀。關(guān)于08年底對美部分紡織品和服裝特保設(shè)限帶來的利好影響，我們持謹慎態(tài)度，我們預(yù)計即使如期取消特保設(shè)限，其他多種形式的貿(mào)易壁壘依然會存在較長一段時間。

    4、行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯下降。受宏觀調(diào)控和行業(yè)景氣預(yù)期下降等影響，從07年底開始行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速明顯下降，且下降勢頭還未停止。數(shù)據(jù)顯示，08年前8月全行業(yè)投資增速為11.18％，比全社會固定資產(chǎn)投資增速下降了16個百分點左右。

    其中紡織子行業(yè)、服裝鞋帽子行業(yè)和化纖子行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速分別為4.90％、19.50％和18.50％。增速同比分別下降了21個百分點、30個百分點和33個百分點左右。

    5、內(nèi)銷當(dāng)前數(shù)據(jù)良好，但未來預(yù)期可能向下修正。在出口和投資紛紛下降的當(dāng)下，內(nèi)銷成為支撐行業(yè)增長的唯一亮點。08年前8月服裝類商品的國內(nèi)銷售同比增長了29.50％，比全社會消費品零售總額的增速高出6.30個百分點。而7月份全國重點百貨商場的服裝零售額增長了21.12％。兩個數(shù)據(jù)分別反映了中低檔批發(fā)市場和中高檔品牌零售企業(yè)的銷售情況。盡管行業(yè)當(dāng)前內(nèi)銷依然旺盛，但根據(jù)我們對已上市的品牌服裝企業(yè)的情況了解，宏觀經(jīng)濟對消費層面的傳導(dǎo)已經(jīng)有所顯現(xiàn)，09年起內(nèi)銷的增速可能會受到影響。

    6、結(jié)論：當(dāng)前紡織服裝行業(yè)已進入最困難的時期，目前還沒看到復(fù)蘇的曙光，對行業(yè)維持“中性”評級。