公司去年的銷售收入超越市場預(yù)期,主要得益于公司加盟渠道的擴張和老店的良好增長,目前公司主品牌依然保持快速增長,而其他小品牌逐步進(jìn)入梯度成長階段，共同推動公司銷售高速增加,也進(jìn)一步拉開了與競爭對手之間的差距。公司2010年凈增門店275個,各品牌門店總數(shù)達(dá)到2085個。

　　隨著去年12月開始的公司產(chǎn)品均價的明顯提升,2011年公司的綜合毛利率會有所恢復(fù),銷售費用比率會同比下降。

　　年報顯示,子公司羅孚電子商務(wù)公司已實現(xiàn)盈利,這是一個很好的現(xiàn)象。家紡產(chǎn)品的屬性十分適合電子商務(wù)模式,看好公司在該業(yè)務(wù)方面的先發(fā)優(yōu)勢,后續(xù)將進(jìn)入一個良性的高速增長階段。

　　國內(nèi)家紡行業(yè)正處于快速成長期,主動性更新需求將最終成為行業(yè)消費的主流,而更為標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品屬性也將推動行業(yè)集中度不斷提高，像公司這樣的龍頭企業(yè)未來將充分分享到行業(yè)快速增長和市場份額提高帶來的雙重增長效應(yīng),龍頭地位有望進(jìn)一步強化。

　　預(yù)計公司2011~2013年的每股收益分別為2.21元、3.16元和4.34元,維持公司“買入”評級。