百隆東方此次募資將投向山東鄒城年產(chǎn)25000噸色棉紡項目以及江蘇淮安高檔紡織品生產(chǎn)項目，二者合計產(chǎn)能將占總產(chǎn)能的42.3%，計劃總投資超過10億元。

　　作為國內(nèi)領先的色紡紗企業(yè)，公司主要從事色紡紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品以中高檔純棉、麻灰系列為主。公司當前擁有自有產(chǎn)能80萬錠，占色紡紗行業(yè)的16%，中高檔色紡紗的36%，行業(yè)龍頭地位突出。

寡頭格局

　　色紡行業(yè)作為紡織業(yè)中的朝陽產(chǎn)業(yè)，目前尚處于起步階段，其產(chǎn)能僅占全部紡紗產(chǎn)能的4.5%左右。相比較于普通紗線，色紡紗由于兼具時尚性、環(huán)保性和科技性，因此無論從當前市場擴張速度還是潛在成長空間的角度來看，色紡紗均具備廣闊的發(fā)展前景。

　　目前色紡紗主要應用于毛衫和針織面料，梭織面料領域應用尚處在起步階段，但增長潛力巨大，特別在家用紡織面料、襯衣及休閑裝面料領域。據(jù)悉，2009年，我國紡紗總產(chǎn)能在1.1億錠左右，其中色紡紗產(chǎn)能約500萬錠，純棉產(chǎn)品則占據(jù)色紡紗的多數(shù)產(chǎn)能。目前，百隆東方擁有的色紡紗自有及外協(xié)加工總產(chǎn)能接近 100萬錠，鑒于以棉花為主要原料的中高檔色紡紗與以化纖為主要原料的中低檔色紡紗市場相對獨立，我國中高檔色紡紗行業(yè)事實上已形成寡頭壟斷的競爭格局。色紡紗相對于傳統(tǒng)紡紗行業(yè)毛利率相對較高，多年來諸多企業(yè)試圖進入色紡行業(yè)，但由于色紡紗市場尤其是高端色紡紗市場的進入壁壘較高且寡頭壟斷的格局已基本形成，因此目前尚未有同等規(guī)模的競爭者出現(xiàn)。

　　由于全球色紡紗產(chǎn)業(yè)當前處于快速成長期，市場需求增長較快，與此同時，同行業(yè)公司亦抓住行業(yè)發(fā)展契機加速擴張，因此作為行業(yè)龍頭的百隆東方計劃通過擴大現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，積極搶占新增市場空間以應對市場競爭，鞏固現(xiàn)有行業(yè)地位。

　　此次，百隆東方募資將投向山東鄒城年產(chǎn)25000噸色棉紡項目以及江蘇淮安高檔紡織品生產(chǎn)項目，二者合計產(chǎn)能將占總產(chǎn)能的42.3%，計劃總投資超過10億元。

行業(yè)整合加速

　　《2010/2011中國紡織工業(yè)發(fā)展報告》指出，一方面，我國紡織行業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，競爭激烈，但占據(jù)主導地位的龍頭企業(yè)較少；另一方面，紡織行業(yè)未來的市場競爭模式將更加趨向規(guī)模化和大型化。

　　數(shù)據(jù)顯示，2010年1～11月全國規(guī)模以上企業(yè)達到55391家，過多產(chǎn)量分散的小企業(yè)不利于整體資源的優(yōu)化配置，難以發(fā)揮出行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的集團化優(yōu)勢，金融危機以來這種競爭模式遭遇很大挑戰(zhàn)。而對于數(shù)量眾多的紡織企業(yè)來說，競爭的日趨激烈也將導致技術壁壘、設備壁壘和資本壁壘將不斷提升，企業(yè)之間的兼并重組和資源整合也將加快。以低成本為競爭優(yōu)勢的低端紡織產(chǎn)能將被快速淘汰，而具有較強研發(fā)、技術優(yōu)勢的企業(yè)則將占據(jù)更多的市場。

　　2010年下半年以來，國內(nèi)外棉花價格的劇烈波動給我國眾多紡織企業(yè)的經(jīng)營管理和成本控制帶來較大風險，由此導致行業(yè)內(nèi)企業(yè)出現(xiàn)顯著分化。數(shù)據(jù)顯示，一批缺乏市場競爭力的企業(yè)在市場機制的作用下實現(xiàn)了淘汰和重組。

　　“這也為公司推進行業(yè)資源的橫向和縱向整合戰(zhàn)略，實現(xiàn)低成本、高效率的擴張帶來良好的市場契機。” 一位百隆東方內(nèi)部人士指出，但兼并收購行為同時也會對公司短期內(nèi)的資金儲備和籌措提出較高的要求，且兼并收購完成后還需對被收購對象進行設備升級、技術改造和人員培訓等，短期內(nèi)難以產(chǎn)生經(jīng)濟效益，因此公司有必要適度留存部分利潤以備隨時可能出現(xiàn)的行業(yè)資源整合機會。

壁壘難破

　　目前，百隆東方的合作伙伴包括國際知名品牌Burberry、Zegna、HugoBoss、Nautica、Uniqlo、ZARA、H&M、 Oldnavy、M&S、Esprit、Polo、A&F、Target、JCPenny、DKNY和國內(nèi)一線品牌雅戈爾 (600177，股吧)、李寧、美特斯邦威等。

　　如今，以H&M、ZARA為代表的休閑品牌服飾運營商，創(chuàng)造了個性化、小批量，快速時尚的商業(yè)模式，并成為當今服飾發(fā)展主流。由于色紡紗“先染色、后紡紗”的工藝特征，可以有效縮短后續(xù)加工企業(yè)的生產(chǎn)流程，迅速響應市場多品種、小批量、快交貨的要求，因此比傳統(tǒng)紗線具有更強的市場競爭力，同時其毛利率也遠遠高于傳統(tǒng)紗線。

　　色紡行業(yè)在市場蛋糕不斷做大的同時，其行業(yè)壁壘也迅速得到抬升。相比于傳統(tǒng)紡紗行業(yè)，色紡紗無論是在工藝流程、生產(chǎn)方式、原料采購、營銷手段等方面均有所革新：如對棉纖維進行前置染色及后續(xù)進行生產(chǎn)配色的獨特工藝流程；為適應休閑服裝流行趨勢多變的特點而特有的小批量、多品種、快交貨的生產(chǎn)方式；在棉花原產(chǎn)地集中采購的模式，要求企業(yè)具有良好的庫存決策和管理能力；為成功向品牌運營商轉型實現(xiàn)直接營銷，須準確把握流行色彩趨勢和消費趨勢的變化。以上各方面均需要企業(yè)具有豐富的業(yè)內(nèi)資源和經(jīng)驗積累，對企業(yè)的軟實力要求較高。

　　除此之外，色紡行業(yè)領域的核心技術主要體現(xiàn)在污水處理與節(jié)能減排、棉纖維染色和新品種開發(fā)等方面。若要在色紡行業(yè)占據(jù)一席之地，在技術層面上述三點是必須解決的難點。

　　其中污水處理與節(jié)能減排是國內(nèi)紡織行業(yè)的重要發(fā)展目標，染整工序作為色紡紗企業(yè)的重要前置生產(chǎn)流程，只有具備完善的配套環(huán)保設施的企業(yè)方可滿足行業(yè)運行的基本要求。以子公司海德針織為例，為提高污水處理量和處理效率，公司先后斥資3000余萬投資興建一座處理能力15000噸/天的污水處理廠和一套處理能力 5000噸/天的中水深度處理系統(tǒng)，以滿足節(jié)能減排和循環(huán)經(jīng)濟的需要。而環(huán)保配套設施的達標需要具備較強的資金實力和技術實力的支撐，這構成其他企業(yè)進入色紡紗行業(yè)的重要壁壘。