【后市展望】
　　
　　從原料方面來看，受丙烯上漲及遠(yuǎn)洋貨源緊張影響，外盤丙烯腈價(jià)格持續(xù)走高，進(jìn)口成本高企，商家接盤謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)進(jìn)口量將有所減少。但隨著撫順石化丙烯腈生產(chǎn)裝置恢復(fù)正常，行業(yè)整體開工逐步增至90%左右，國(guó)內(nèi)丙烯腈產(chǎn)量必然增加。故預(yù)計(jì)進(jìn)口方面影響或有限，丙烯腈整體供應(yīng)仍相對(duì)穩(wěn)定。
　　
　　從供應(yīng)方面來看，國(guó)內(nèi)腈綸行業(yè)繼續(xù)執(zhí)行限產(chǎn)保價(jià)措施，主要工廠或停車檢修或降低開工率，總體運(yùn)行負(fù)荷大體維持在80%附近。因此，行業(yè)整體庫(kù)存壓力并不明顯，主流工廠產(chǎn)銷基本平衡，僅寧波地區(qū)個(gè)別廠家?guī)齑媪恳琅f偏高。進(jìn)口貨源方面，由于缺乏明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)，買家按需小單采購(gòu)，進(jìn)口量依舊增長(zhǎng)有限。
　　
　　從需求方面來看，下游腈綸紗線出貨不暢，缺乏訂單等需求提振，庫(kù)存壓力居高難下。因此，對(duì)于原料采購(gòu)多按需定進(jìn)，難以有力支撐腈綸市場(chǎng)走強(qiáng)。但隨著后期秋冬季紡織服裝迎來生產(chǎn)旺季，相關(guān)企業(yè)將提前采購(gòu)原料腈綸紗，屆時(shí)紗廠訂單明顯增多，腈綸工廠出貨速度將加快。
　　
　　綜上所述，原料丙烯腈難以給予市場(chǎng)強(qiáng)有力提振，但是基于腈綸生產(chǎn)廠商限產(chǎn)保價(jià)依然延續(xù)，短期內(nèi)腈綸市場(chǎng)將以橫盤運(yùn)行為主。中后期，隨著傳統(tǒng)旺季需求的啟動(dòng)，腈綸市場(chǎng)交投活躍度提高，或?qū)⒂瓉硪徊ň眠`的上漲行情。
　　
　　內(nèi)棉漲幅：-0.39%～0.42%
　　
　　外棉漲幅：-7.90%～-2.70%
　　
　　棉花
　　
　　328棉花指數(shù)月線收陰外棉創(chuàng)一年來最大跌幅
　　
　　【行情回顧1：期現(xiàn)價(jià)差先擴(kuò)大后縮小】
　　
　　二季度，鄭棉振蕩走高后回落，而棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)則相對(duì)平穩(wěn)，328棉花指數(shù)在19300～19400元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)，致使期現(xiàn)價(jià)差呈現(xiàn)先擴(kuò)大后縮小的趨勢(shì)。值得注意的是，328棉花指數(shù)出現(xiàn)了自2012年7月以來月線首次收陰的情況。截至2013年6月28日，328級(jí)棉花收于19300元/噸，較3月末累計(jì)下滑75點(diǎn)，跌幅0.39%。
　　
　　【行情回顧2：內(nèi)外棉價(jià)差居高不下】
　　
　　隨著對(duì)供應(yīng)緊缺擔(dān)憂的緩解，二季度外棉創(chuàng)下一年來最大季度跌幅，而國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格因收儲(chǔ)政策的保護(hù)跌幅明顯小于外棉，這就導(dǎo)致了內(nèi)外棉價(jià)差居高不下。截至2013年6月28日，中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)328為19300元/噸，進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)M級(jí)棉花1%關(guān)稅為15085元/噸，內(nèi)棉較外棉高出4215元/噸。
　　
　　【后市展望】
　　
　　2013年拋儲(chǔ)工作將在7月31日結(jié)束。鑒于7月底之前中國(guó)儲(chǔ)備棉投放力度加大，紡織企業(yè)在爭(zhēng)奪優(yōu)良資源的同時(shí)，整體補(bǔ)庫(kù)潛力將有所回落。目前，紡織企業(yè)手中配額使用相對(duì)謹(jǐn)慎，一方面為拋儲(chǔ)結(jié)束之后采購(gòu)即期外棉做準(zhǔn)備，另一方面也為采購(gòu)遠(yuǎn)月11月船期外棉積累配額資源。
　　
　　在本輪拋儲(chǔ)結(jié)束之后，拋儲(chǔ)新政的出臺(tái)與否將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生關(guān)鍵影響，將直接左右市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)。若儲(chǔ)備棉投放能夠持續(xù)下去，棉花供應(yīng)量得到有效的保證，港口保稅棉及國(guó)內(nèi)購(gòu)銷氛圍好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)將大大削減。若未來拋儲(chǔ)政策未能延續(xù)，那么在拋儲(chǔ)結(jié)束之后新花上市之前，八九月份市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)一波小行情。
　　
　　七八月份棉花漸入產(chǎn)量生長(zhǎng)關(guān)鍵期。今年國(guó)內(nèi)多地棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，單產(chǎn)有望提高，但各地氣象部門預(yù)測(cè)，7月份新疆北部、東北地區(qū)中部和南部、華北、黃淮大部降水較常年同期偏多，部分地區(qū)可能出現(xiàn)暴雨洪澇等災(zāi)害，這部分棉區(qū)的棉花生長(zhǎng)將受到一定的影響。在全球種植面積及產(chǎn)量下滑，尤其是中國(guó)面積創(chuàng)下10年以來新低的背景下，各產(chǎn)棉區(qū)的天氣狀況必將成為后期市場(chǎng)炒作的題材之一。
　　
　　漲幅：-0.48%～-3.20%
　　
　　滌綸長(zhǎng)絲
　　
　　存貨周轉(zhuǎn)率下降很差錢消費(fèi)無起色又遇限電令
　　
　　【行情回顧】
　　
　　二季度，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)振蕩下滑。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)攪局，加之終端紡織出貨不暢，加彈及織造廠家普遍持謹(jǐn)慎悲觀態(tài)度，對(duì)原料滌綸長(zhǎng)絲的采購(gòu)意向表現(xiàn)不強(qiáng)，僅以少量補(bǔ)庫(kù)為主，貿(mào)易商囤貨心理也明顯減弱，一般采取“快進(jìn)快出”的操作方法。截至6月30日，滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F主流價(jià)位分別在10300～10500元/噸、11900～12100元/噸、10500～10700元/噸，較一季度末價(jià)格下跌0.48%～3.20%，較去年同期價(jià)格上漲8.33%～10.42%。
　　
　　【后市展望】
　　
　　從產(chǎn)量和價(jià)格的歷史規(guī)律看，往往價(jià)格下跌最終要引發(fā)聚酯工廠減產(chǎn)，“價(jià)格下跌—工廠虧損—被迫減產(chǎn)”是滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)與滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格博弈的三部曲。因此，只有當(dāng)滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格大幅跌破邊際成本的時(shí)候，聚酯工廠才有可能明顯減產(chǎn)來改善供需關(guān)系。
　　
　　截至6月末，按照PTAx0.865+MEGx0.335+1000的公式計(jì)算，滌綸長(zhǎng)絲POY150D/48F的生產(chǎn)成本在10000元/噸，贏利能力依然處于良性軌道，因此暫不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的限產(chǎn)計(jì)劃。與此同時(shí)，雙兔新材料25萬噸FDY裝置、華星輪胎20萬噸POY裝置、華祥高纖40萬噸POY與FDY裝置計(jì)劃三季度投產(chǎn)。另外，桐昆恒嘉、新鳳鳴中維、江蘇宏泰、福建百宏等新建裝置將繼續(xù)配套紡絲線。
　　
　　三季度是生產(chǎn)淡季轉(zhuǎn)向旺季的過渡階段，實(shí)際需求情況將較二季度好轉(zhuǎn)。然而，當(dāng)前需求市場(chǎng)未來的發(fā)展具有很大的不確定性。由于終端紡織訂單不足，存貨周轉(zhuǎn)率下降導(dǎo)致資金占用比例上升，很多企業(yè)在不知不覺中從“不差錢”轉(zhuǎn)變?yōu)椤昂懿铄X”。因此，對(duì)于原料滌綸長(zhǎng)絲的采購(gòu)力度受到很大限制。
　　
　　隨著夏季高溫天氣到來，“限電令”再度來襲。據(jù)悉，嘉興王江涇地區(qū)從7月1日開始實(shí)行分類限電，小型織造企業(yè)限電時(shí)間較長(zhǎng)可達(dá)一個(gè)半月，外貿(mào)出口型企業(yè)不限電，大型織造企業(yè)間歇性限電。這將直接影響對(duì)紡織原料的實(shí)際消費(fèi)情況，對(duì)于當(dāng)前需求并無起色的市場(chǎng)無疑是“雪上加霜”。
　　
　　綜上所述，供應(yīng)量只增不減，需求面臨較大不確定性，價(jià)格具有較強(qiáng)的下跌預(yù)期。
　　
　　漲幅：-1.96%
　　
　　滌綸短纖
　　
　　國(guó)內(nèi)直紡產(chǎn)能突破600萬噸純滌紗出口同比增長(zhǎng)129.5%
　　
　　【行情回顧】
　　
　　經(jīng)過一季度較大幅度的回調(diào)整理之后，本季度滌綸短纖市場(chǎng)逐步止跌企穩(wěn)，開始了綿長(zhǎng)的區(qū)間振蕩走勢(shì)。促使行情止跌的主要因素有三個(gè)：一是生產(chǎn)原料PTA在超跌后轉(zhuǎn)為振蕩格局，繼續(xù)深跌動(dòng)能減弱；二是下游紗廠運(yùn)營(yíng)情況改善，由虧損轉(zhuǎn)為贏利，對(duì)滌綸短纖價(jià)格的期待從下跌轉(zhuǎn)為平穩(wěn)；三是伴隨滌綸短纖價(jià)格重心走至10000元/噸關(guān)口附近，下游紗廠接受度亦有所提高，補(bǔ)貨、囤貨動(dòng)作較前期增多。
　　
　　【后市展望】
　　
　　從成本面來看，7月亞洲PXACP敲定在1410美元/噸，折合PTA原料成本為7600元/噸附近，對(duì)PTA及聚酯大盤構(gòu)成一定支撐。但6月PTA裝置開工負(fù)荷上升較大，PTA社會(huì)庫(kù)存增加，牽制價(jià)格上漲幅度。另一原料MEG供應(yīng)壓力較大，也難形成趨勢(shì)性上漲。截至6月底，華東主要港口罐存90.9萬噸，較上月小幅下降4.2萬噸。在裝置方面，7月中旬南亞重啟4號(hào)線70萬噸設(shè)備，武漢石化新裝置也將于7月中旬開工。
　　
　　從供應(yīng)面來看，滌綸短纖新裝置投入使用后，將加劇供大于求的局面。目前國(guó)內(nèi)直紡滌綸短纖產(chǎn)能已經(jīng)突破600萬噸。下半年，經(jīng)緯新纖20萬噸新裝置將上馬，屆時(shí)福建地區(qū)直紡滌綸短纖產(chǎn)能可達(dá)90余萬噸，成為繼江蘇地區(qū)之后國(guó)內(nèi)第二大生產(chǎn)基地。同時(shí)，北方區(qū)域產(chǎn)能也將擴(kuò)大，山東萬杰15萬噸新裝置待投產(chǎn)，隨著產(chǎn)能增加也將縮減其與南方區(qū)域的價(jià)差。
　　
　　從需求面來看，下游純滌紗仍舊維持偏弱運(yùn)轉(zhuǎn)的格局，市場(chǎng)資金流動(dòng)性不足，且買方壓價(jià)現(xiàn)象更加明顯。布廠庫(kù)存增多，坯布價(jià)格難提，采購(gòu)紗線愈發(fā)謹(jǐn)慎。所幸的是，今年純滌紗出口表現(xiàn)不錯(cuò)，1～5月我國(guó)純滌紗出口量累計(jì)7.95萬噸，較去年同期大幅增長(zhǎng)129.5%，從一定程度上帶動(dòng)了純滌紗市場(chǎng)餓走貨量。
　　
　　綜合以上分析，滌綸短纖市場(chǎng)反彈之路壓力重重，上方點(diǎn)或受制于11000元/噸壓力位。
　　
　　漲幅：-2.19%
　　
　　粘膠短纖
　　
　　超賣后訂單撐至7月中旬需求頂峰已過中長(zhǎng)線偏空
　　
　　【行情回顧】
　　
　　二季度，粘膠短纖價(jià)格波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本波動(dòng)，且多數(shù)時(shí)段脫離成本價(jià)格走勢(shì)指引，直接由實(shí)際供需引導(dǎo)市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)。在供需雙方的博弈之下，逐步上演“上漲—下跌—上漲”三步曲。截至2013年6月30日，粘膠短纖1.5D×38mm市場(chǎng)主流價(jià)位在13300～13600元/噸，較今年一季度末價(jià)格下跌2.19%，較去年同期價(jià)格下跌8.22%。
　　
　　【后市展望】
　　
　　從成本面來看，棉短絨市場(chǎng)需求表現(xiàn)疲軟，漿粕廠、精制棉廠因資金和開工率依然受限制，多數(shù)廠家以隨采隨用為主。因此，棉短絨整體庫(kù)存依舊較高，其中山東夏津地區(qū)預(yù)計(jì)在5萬噸附近。但受新疆棉漿廠限產(chǎn)消息提振，棉漿粕價(jià)格小幅拉漲，主流報(bào)價(jià)攀升至6800～7000元/噸附近水平。
　　
　　從供應(yīng)面來看，粘膠短纖行業(yè)檢修消息較為密集，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定亦起到支撐作用。江蘇翔盛年生產(chǎn)能力達(dá)17萬噸的裝置輪流檢修結(jié)束后，蕭山富麗達(dá)年生產(chǎn)能力達(dá)18萬噸的裝置自6月20日起全線停車，檢修時(shí)間預(yù)計(jì)在20～30天。據(jù)估算，6～7月行業(yè)資源供應(yīng)量將有約15%的縮減。
　　
　　從需求面來看，經(jīng)過五六月份的超賣之后，粘膠短纖工廠手中訂單多可支撐至7月中旬前后，隨著這部分訂單的逐步完成，粘膠短纖行業(yè)庫(kù)存水平將逐步豐量，市場(chǎng)需求將繼續(xù)在淡季考驗(yàn)整體走勢(shì)。按照往年的情況，三季度人棉紗、人棉布加工進(jìn)入淡季，紗線企業(yè)將轉(zhuǎn)為以滌綸產(chǎn)品為主要需求對(duì)象，對(duì)粘膠短纖的需求開始季節(jié)性萎縮。
　　
　　綜合以上因素分析，短期之內(nèi)粘膠短纖市場(chǎng)將保持慣性上揚(yáng)趨勢(shì)。但在季節(jié)性需求萎縮的制約下，供需雙方差距或逐步拉大，中長(zhǎng)期走勢(shì)堪憂。
　　
　　漲幅：-3.64%～-4.08%跌幅冠軍
　　
　　錦綸長(zhǎng)絲
　　
　　機(jī)織布和經(jīng)編廠采購(gòu)謹(jǐn)慎非民用領(lǐng)域價(jià)格穩(wěn)中上探
　　
　　【行情回顧】
　　
　　二季度，錦綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)行情先抑后揚(yáng)。截至2013年6月30日，錦綸POY85D/24F高端貨源24000～25000元/噸6月承兌，中端貨源23000～23500元/噸6月承兌，低端貨源22000～22500元/噸現(xiàn)款附近水平；錦綸DTY70D/24F高端貨源27000～27500元/噸6月承兌，中端貨源26000～26500元/噸6月承兌，小加彈現(xiàn)金價(jià)24500～25000元/噸；錦綸FDY70D/24F噴織用主流價(jià)位24000～25000元/噸6月承兌，經(jīng)編用主流價(jià)位27500～28000元/噸6月承兌。
　　
　　【后市展望】
　　
　　從成本面來看，隨著前期低價(jià)貨源逐漸消耗完畢，己內(nèi)酰胺生產(chǎn)廠家掛牌價(jià)格頻頻上調(diào)，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格亦隨之上行。但終端市場(chǎng)跟進(jìn)相對(duì)遲緩，加之新裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，中長(zhǎng)線市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)逐漸增加。據(jù)悉，魯西化工10萬噸/年的裝置預(yù)計(jì)7月份投車試料，湖北三寧10萬噸/年的裝置也預(yù)計(jì)將于7月份投產(chǎn)。受到成本壓力以及銷售順暢等利好支撐，錦綸切片廠家出廠價(jià)格走高，但整體上漲幅度有限。
　　
　　從供應(yīng)面來看，由于整體虧損面不大，錦綸長(zhǎng)絲工廠運(yùn)行負(fù)荷在7～9成。由于整體供應(yīng)量充裕，而實(shí)際需求表現(xiàn)平平，庫(kù)存水平下降不明顯。截至發(fā)稿，紡絲工廠庫(kù)存普遍在15～30天附近。裝置方面，浙江德科1萬噸/年的新裝置預(yù)計(jì)在7月份投產(chǎn)，益南化纖2萬噸/年的新裝置也預(yù)計(jì)在7月份投產(chǎn)。
　　
　　從需求面來看，由于終端紡織訂單需求表現(xiàn)一般，民用紡織品機(jī)織布和經(jīng)編市場(chǎng)總體表現(xiàn)乏力，生產(chǎn)廠家效益面壓縮使其對(duì)原料錦綸長(zhǎng)絲的采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。因此，錦綸長(zhǎng)絲工廠出貨壓力依舊較大。非民用領(lǐng)域，如簾子布、單復(fù)絲、短纖等價(jià)格穩(wěn)中上探，行業(yè)利潤(rùn)趨勢(shì)尚可微利，支持需求平穩(wěn)跟進(jìn)。
　　
　　總體來說，實(shí)際需求面不振，難以支撐錦綸長(zhǎng)絲價(jià)格大幅上行，但成本面支撐力度仍在，加之目前市場(chǎng)價(jià)位相對(duì)偏低，后市價(jià)格下跌的空間亦有限。